福耀玻璃:汽车配件业起死回生

来源:雷竞技官方网站下载  作者:雷竞技app官方版下载  2022-08-25 08:52:17    提示:点击图片可以放大

  星空君第一次研究汽车行业的专有名词的时候,最感到无语的就是“千人保有量”。这确实是一个很重要的指标,但是不能简单的用欧美日韩的千人保有量来套中国市场。

  中国有14亿人口,比欧美日韩澳加起来还多。中国的GDP是美国的70%,超过欧盟的总量。

  把中国当做单一市场来测算的研究,无论任何行业,基本上可以认为都是水做的。

  所以,当中国汽车千人保有量只有日本的三分之一、美国的四分之一的时候就转为存量市场,星空君一点也不诧异。

  根据中国汽车工业协会统计, 2021 年汽车产销同比呈现增长,结束了 2018 年以来连续三年的下降局面。2021 年汽车产销分别为 2,608.2 万辆和 2,627.5 万辆,同比分别增长 3.4%和 3.8%,其中乘用车产销分别为 2,140.8 万辆和 2,148.2 万辆,同比分别增长 7.1%和 6.5%。截至 2021 年度,中国汽车产销已连续十三年稳居全球第一。

  因为2018年我国汽车产销量分别为2780.9万辆和2808.1万辆,远远大于2021年的产销量。

  公司年报显示,报告期实现营业收入人民币236亿元,比上年同期增长 18.57%, 远超于行业平均增长水平;实现利润总额人民币38亿元,比上年同期增长 22.81%,实现归属于上市公司股东的净利润人民币31.46亿元,比上年同期增长 20.97%。

  不过,这个成长性,也有一点水分,公司营收和2019年相比,增幅只有11.8%;净利润增幅8.4%。

  在星空君分析过的公司中,其实这个业绩趋势图很面熟,为了确保没有误读,又打开了现金流量表。

  不卖关子了,有两家美股上市公司和这个趋势图非常接近,它们分别是可口可乐和苹果。

  由于市场占有率接近极限,动辄年成长性两位数变的不现实。在规模达到一定程度后,除非尝试在其他领域转型,否则营收规模和净利润将进入一个相对平滑的发展期。

  一是看毛利率净利率是否稳定;二是看经营性现金流量净额是否稳健;三是看分红。

  除此之外,曹德旺还有一点值得尊敬的地方:用福耀玻璃的一部分股份,成立了一家慈善机构河仁慈善基金会,强制将福耀玻璃大约6.5%的分红用于慈善事业。